인피니티 투자자문 박세익 전무의 끝을 알리는 시그널 #1

주식투자의 끝을 알리는 시그널이 있다고 합니다.

 

투자자는 반드시 그 증상을 파악할 수 있어야하는데,

바로 증상은 내재가치가 떨어졌을 때입니다.

 

PBR 1 이상은

프리미엄을 주고 사는 것입니다.

 

반대로 이야기하면

PBR이 1 이하일 경우

마이너스 프리미엄에 사는 것이므로

싸게 주식을 살 수 있는 종목이 됩니다.

 

물론 여러가지 조건들도 봐야겠지만

PBR만 기준으로 보았을 때에는 이렇게 볼 수 있습니다.

 

PBR은 Price Book Value Ratio의 약자로

주가와 1주당 순자산을 비교하여 나타낸 비율입니다.

 

쉽게 설명하면 그 회사의 주식의 총 합이 100주라고 가정해 보겠습니다.

 

주식이 1주에 1만원이라면

주식을 모두 매수하기 위해서는 100만원이 소요됩니다.

바로 이 것이 주가총액입니다.

 

그런데 회사의 부동산, 현금, 자산 등의 합이 100만원이라면

주가총액과 같으므로 PBR이 1이됩니다.

 

PBR = 1 = 주가총액 / (부동산, 현금, 자산)

 

부동산, 현금, 자산 등의 합이 50만원이고

주식의 총 합이 100만원이라면 PBR이 2가 됩니다.

 

즉 50만원만큼의 프리미엄이 붙은 것입니다.

 

부동산, 현금, 자산 등의 합이 200만원이고

주식의 총 합이 100만원이라면 PBR이 0.5가 됩니다.

 

이런 경우 주식을 모두 사들여

이 회사의 100% 주주가 되었다면

200만원짜리 회사를 100만원에 샀으므로

절반 가격에 회사를 소유한 것이나 다름없습니다.

 

즉 PBR은 실제 자산가치와 주식 총액의 비율입니다.

 

 

 

 

통상 PBR이 3 이상이면 주가가 더 올라가기 힘들다고 합니다.

 

박세익 전무는

하이닉스를 예를들어 설명는데요.

 

하이닉스의 매출이 아주 좋았을 때에도

PBR이 높아지면서 주가가 더 오르지 못했음을 예를 들었습니다.

 

결론

 

경기가 좋고 매출이 좋아지더라도 주가가 올라가면 올라갈수록

주가대비 내재가치는 떨어지게 됩니다.

 

주식의 성공은

싸게 사는 것이며,

 

주가 대비 내재가치가 떨어졌을 때가

언제가 될지에 대해서는

계속해서 주시해야겠습니다.