인피니티 투자자문 박세익 전무의 끝을 알리는 시그널 #2

무릎에서 산 주식을 허벅지 근처에서 팔지마라!

 

박세익 전무의 이야기입니다.

 

무릅에서 산 주식을 허벅지 근처에서 팔아도

수익이 나지만

결국 이 매도자는 상대적 박탈감에

고가에서 또 매수를 하게 되어있습니다.

 

결국 충분한 수익을 내지 못하게 됩니다.

 

무릎에서 산 주식을 어깨 위에서 팔기 위해서는

주식의 가치를 정확하게 알아야 합니다.

그래야만 큰 수익을 얻을 수 있기 때문입니다.

 

주식의 상승기에는

주가가 올라가며 내재가치가 떨어지게 됩니다.

 

그리고 점점 거품으로 가게되는데요

언제나 있는 과정입니다.

 

우리나라의

총 주가의 시가총액의

PBR 1은 종합주가지수 2600에 해당됩니다.

 

2020년 12월 30일

마지막날 종가기준 주가지수는 2,873로 마감했습니다.

 

이는 PBR로 계산시 1.1입니다.

약간의 프리미엄이 있다고 생각할 수 있지만

미국의 경우 현재 PBR이 4입니다.

 

한국의 경우에는 통상 0.8~1.2사이를 오고갑니다.

 

PBR 1.2는 종합주가지수 3,120입니다.

 

2021년 상반기에는 3,000을 넘는 지수를

볼 수도 있을 것으로 보여집니다.

 

위에서

한국의 PBR은 1

미국의 PBR은 4

이라고 설명했는데

 

이 이유는 ROE의 차이 때문입니다.

 

ROE는 투자금 대비 수익률인데

Return On Equity의 약자로

투자금 대비 수익률을 의미합니다.

 

보통

한국의 ROE는 8%

미국의 ROE는 18~22%입니다.

 

한국의 경우 투자금 회수에 12.5년이 걸리는 반면에

미국의 경우 투자금 회수에 4~5년 밖에 걸리지 않습니다.

 

바로 이 것이

한국의 PBR이 낮은 이유입니다.

 

 

싸이월드, 곰플레이어는 각각

페이스북과 유투브의 시초라고 표현할만한

회사였습니다.

 

하지만

국내 기업의 확장성 한계로 사라지고

그 자리를 페이스북과 유투브에 내줘야만 했습니다.

 

한국의 코리아디스카운트의 원인은

확장성 한계에도 있지만

또 다른 이유는 지배구조에 있습니다.

 

지배구조는 개선 점차 개선되어 가고 있기 때문에

이러한 코리아디스카운트도

점차 개선될 것입니다.

 

최근

삼성전자의 이재용 부회장의

사례에서도 볼 수 있듯이

외압이 들어와도 불법은 할 수 없다는 것을 보여줍니다.

 

이러하듯이 종합주가지수를

바르게 보고 이전에 경험해 보지 못한 지수까지 

갈 수 있을 지 예측하기 위해서는

 

기존에 무엇이 문제였고

어떠한 부분이 개선되고 있는지도 알아야 합니다.

 

그 이유는 바로

 

무릎에서 산 주식을 어깨 위에서 팔기 위해서입니다.